Luna 基金会会购买 100 亿美元的比特币以换取真金白银吗？

金融美联社 | 区块链日报（北京，特约作者杨兵）3月28日消息，近日，Luna Foundation Guard（LFG）又高调购买了2830个比特币。

自 3 月 22 日以来，Luna 基金会频繁增持，两天内平均入账约 3000 个比特币。截至 4 月 6 日，Luna 基金会已获得 35767.98 个比特币。

根据 Do Kwon 的说法，Luna 基金会的持股将继续存在。“除了中本聪，我们将成为世界上最大的 BTC 单一持有者，”Do Kwon 说。

那么，Luna 基金会大量购买比特币的根本原因是什么？此举将产生什么影响？要回答这些问题，我们必须从 Terra 协议开始。

LUNA 是 UST 等稳定币的隐形抵押品

Terra Protocol 是一个基于稳定币协议的公链平台，成立于 2018 年 1 月，几个月后，获得币安、火币、FBG Capital 等 3200 万美元的投资。

在接下来的几年里，Terraform Labs 背后的团队陆续推出了移动支付平台 Chai、合成资产协议 Mirror Protocol、借贷协议 Anchor。虽然 Terra 的生态在不断壮大，但也饱受诟病。例如，“Anchor Protocol 的储备因缺乏借贷需求而趋于枯竭”等新闻通过引用数据诊断了 Terra 的病情。

整体来看，理解 Terra 可以从两个方面来看，一是稳定币，二是公链生态。在这里，我们专注于稳定币。

Terra 提供多种稳定币的铸造和兑换，包括泰铢稳定币 THT、韩元稳定币 KRT 和美元稳定币 UST。其中，UST被视为Terra自己的原生稳定币，是一种算法稳定币。Terra 使用双代币机制来保持 UST 与美元挂钩。与 1 美元挂钩的背后是 Terra 生态系统的另一个原生代币 LUNA。

UST 需要摧毁 LUNA 才能造币。UST 发行规模越大，LUNA 的总供应量就越小。反之，当 UST 反向赎回为 LUNA 时，LUNA 的供应量会增加。

从本质上讲，LUNA 是 UST 等稳定币的无形抵押品。随着 Terra 生态量的增加，单一抵押品/背书的风险自然会增加。这也是很多文章或观点批评泰拉生态死亡螺旋的原因之一。

对此，Do Kwon 想了一个办法，用比特币为其背书，这被普遍认为是区块链世界中最有价值的共识。怎么做？设立基金会等相对灵活的专项资金账户，应对各种问题。

于是，今年 1 月比特币数字基金，Luna 基金会诞生，开启了大量购买比特币的模式。

Luna 基金会的长期目标储备为 100 亿美元

月神基金会的资金从何而来？数据显示，一方面来自 Terra 官方的 LUNA 赠款，另一方面来自外部融资。例如，Jump Crypto、三箭资本、共和资本、金沙江等都有投资。

Do Kwon 还在社交媒体上表示，Luna 基金会通过 LUNA 的 OTC 出售筹集了 10 亿美元，另外通过出售 UST 换取 USDT 筹集了 12 亿美元，并希望在短期内将 UST 的比特币储备增加到 30 亿美元，长期目标是100亿美元。

Do Kwon 还表示，该基金会将搭建一座桥梁，将价值数十亿美元的比特币转换为 Terra，作为稳定币协议的储备。

据彭博社记者沉木瑶报道，截至3月29日，Luna基金会已购买价值超过10亿美元的比特币，持有LUNA约2亿美元，持有USDT和USDC约22亿美元。

对于 Luna 基金会购买比特币，金融科技公司研究员 Adel 告诉区块链日报记者，使用比特币作为 UST 的储备是一个非常聪明的机制。储备资产更多样化、更稳定，更不容易脱锚。

也有观点认为，UST的目标是成为全球最大的去中心化稳定币，这就要求UST保持中立的资产身份。这样一来，将比特币纳入 UST 背书系统，其意义就超越了简单的经济学。

但很多网友对此表示怀疑。

“LUNA要被扔掉了，人家已经通过山寨变成了BTC持有者，你呢？” “你买了LUNA，Terra为了馅饼卖了LUNA，你自己买馅饼干嘛？” 甚至有网友表示：“月神基金会正在用自己的碎铜（LUNA）换取其他交易者手中的真钱（BTC）。”

你看好比特币吗？

支持者和反对者各有各的意见，很难判断谁对谁对。在接受加密播客“Unchained Podcast”的采访时，Do Kwon 给出了他的想法。

“LUNA-UST系统已经足够了，而且越来越健壮。但在极端情况下比特币数字基金，LUNA将面临死亡螺旋的风险。这样，Terra建立自己的外汇储蓄作为一种自然的选择。” 他坦白承认。

同时，他还表示，BTC的作用是让UST成为更加中立的资产，以促进UST向其他生态系统的扩展。

正如支持者所说，如果储备资产更加多元化和稳定，将有利于生态发展，这对 Terra 生态来说是一件好事。新的UST背书机制也是为了解决这个问题。如果问题能得到很好的解决，每个人都会很高兴。但对于反对者来说，他们认为 Terra 是一个骗局，即使有比特币储备，它仍然是一个骗局。

至于UST的新背书机制是如何运作的，Do Kwon解释说：“新机制可以看作是一个碎片化的外汇存款。在此之前，铸造1个UST需要销毁价值1美元的LUNA。现在不同的是，当铸造1个UST时，LUNA的一部分将被销毁，其余部分将用于购买非生态资产（目前为BTC），以确保去中心化的外汇储蓄。”

“这个比例不是固定的。目前，将取决于 UST 对 BTC 的实时价格，即 BTC 的波动性，具体比例由 DAO 决定。” Do Kwon 进一步解释道。

这更像是一场 UST 比特币赌博，很明显，一直以来都是看涨比特币的。不管外界怎么看，Do Kwon 依然坚持自己的比特币购买计划，短期目标是 30 亿美元，长期目标是 100 亿美元，最终目标是中本聪第二。

道权虽然表达了决心，但似乎并没有让对手放心。在对手心目中，LUNA就像凭空产生的微不足道的东西，却换来了比特币，这是业内最有价值的共识。秤左端的LUNA和右端的比特币很难比拟，筹码也不够用。他们怎么能弥补？也许这是一个永远不会有统一答案的哲学问题。

未来的不确定性

试想一下，如果 Luna 基金会最终用 100 亿美元的比特币作为稳定币协议的储备金，真的能解决风险问题吗？但事实上，并非如此。

2020年3月12日，比特币价格大幅下跌，从开盘价7900多美元跌至最低价4100多美元，最大跌幅达48%。市场一片恐慌，币圈一片悲痛。许多人被困在寻找下车的机会而无法下车。

2021 年 5 月 19 日晚，比特币一度跌破 30,000 美元大关，跌至 29,000 美元，跌幅高达 34%。这一天被币圈戏称为“519血洗”。

显然，购买更多比特币并不能使风险为零。

更不用说，Terra 还面临着监管打击的潜在风险。例如，Terra 早在去年就接到了其他国家监管机构的电话。

2021 年 3 月，泰国银行宣布将任何涉及泰铢数字稳定币 THT 的活动视为非法，因为“任何材料或代币作为货币的创建、发行、使用或流通均违反了《货币》第 9 条1958 年法案……”

总而言之，在UST脱锚、币价不稳定、监管打击等多重因素的支撑下，Terra未来的发展存在诸多不确定性和可能性。